ПАММ-счет — специфичный механизм функционирования торгового счета, технически упрощающий процесс передачи средств на торговом счете в доверительное управление выбранному доверенному управляющему для проведения операций на финансовых рынках.
Аббревиатура ПАММ (англ. PAMM) расшифровывается как Percentage Allocation Management Module, что в переводе с английского языка означает «модуль управления процентным распределением». Именно так называется специальный торговый счет, позволяющий совершать торговые операции на международных финансовых рынках. С его помощью доверительный управляющий способен оперировать собственным капиталом, а также совокупным капиталом привлеченных инвесторов.
По своей юридической сути, ПАММ-счет является одной из форм доверительного управления объединённым имуществом нескольких доверителей.
Гражданский кодекс Российской Федерации в ст. 1013 запрещает передавать в доверительное управление исключительно денежные средства, кроме законодательно предусмотренных случаев. Не только в России, но и в большинстве других стран услуги по управлению активами являются лицензированной деятельностью. По состоянию на 2012 год право управления денежными средствами имеют банки и управляющие компании, имеющие соответствующую лицензию ФСФР. При этом они не могут привлекать какие-либо кредиты под залог имущества, находящегося в управлении (в том числе с использованием механизмов маржинальной торговли, которые широко применяются как на фондовом рынке, так и на Форексе).
Кодекс также предусматривает, что сделки с переданным в доверительное управление имуществом доверительный управляющий совершает от своего имени, указывая при этом, что он действует в качестве такого управляющего (ст. 1012 ГК РФ). При отсутствии указания о действии доверительного управляющего в этом качестве доверительный управляющий обязывается перед третьими лицами лично и отвечает перед ними только принадлежащим ему имуществом. Кроме того, доверительный управляющий несет ответственность перед учредителем управления в полном объёме причиненных убытков. Несоблюдение формы договора доверительного управления имуществом влечет его ничтожность (ст. 1017 ГК РФ). Предлагаемые на Форексе варианты счетов и договоров обычно нарушают эти нормы Гражданского Кодекса, что в спорных ситуациях не позволяет использовать юридическую защиту.
Преимущества ПАММ-счета
Преимущества ПАММ-счета для управляющего:
- все затраты и получаемая прибыль по торговым сделкам, совершаемым на финансовом рынке, распределяются по счетам инвесторов в процентном соотношении к сумме вложенного ими капитала, что означает равенство уровней рисков для каждого участника инвестиционного проекта;
- ПАММ-счет позволяет аккумулировать средства неограниченного количества инвесторов, зависящего исключительно от требований трейдера;
- помимо получения дохода в форме уплачиваемых инвесторами процентов за доверительное управление торговым счетом, управляющая компания имеет возможность осуществлять торговые операции, используя собственный капитал;
- управляющая компания вправе устанавливать условия использования ПАММ-счета по собственному усмотрению;
- управляющий может привлечь неограниченное количество инвесторов, что в конечном итоге способно существенно увеличить его доход от поступающей платы за управление.
Преимущества ПАММ-счета для инвестора:
- гарантией соблюдения интересов инвесторов является тот факт, что ПАММ-счет аккумулирует не только их вложенные средства, но и включает в себя средства самой управляющей компании;
- механизм применения ПАММ-счетов обладает развитой системой безопасности, не позволяющей управляющей компании совершать какие-либо операции только со средствами инвесторов и не затрагивающие собственный, вложенный при открытии ПАММ-счета, капитал. К примеру, управляющий трейдер не имеет возможности вывести средства инвесторов с ПАММ-счета, который является неделимым и может использоваться исключительно для совершения торговых операций на финансовом рынке;
- инвестор имеет возможность вводить и выводить средства из управления, использовать их для вложения в ПАММ-счета других управляющих компаний, либо производить реинвестиции в уже имеющийся счет;
- система ПАММ-счетов предусматривает возможность совершения инвестиций одновременно в несколько торговых счетов под управлением различных трейдеров, что существенно снижает риски при торговле на финансовом рынке;
- текущая торговая деятельность на ПАММ-счете открыта для инвестора, он может получать данную информацию в режиме реального времени.
Механизм работы ПАММ-счетов
Технически ПАММ-счета работают на базе электронной площадки (интернет-сайта) брокера, называемой ПАММ-сервисом. На этой площадке, прежде всего, торгует сам трейдер. В дополнение к этому брокер предоставляет сервис управляемых счетов: можно зарегистрироваться на сайте брокера, выбрать ПАММ-счет и открыть на нем свой управляемый счет инвестора.
Каждый ПАММ-счет — это торговый счет трейдера, к которому инвесторы могут подключать свои средства. Когда трейдер открывает ПАММ-счет, он предлагает инвесторам вложить деньги в его торговлю и зарабатывать вместе с ним. Каждый трейдер может открыть один или несколько ПАММ-счетов.
Прибыль инвестора и комиссии управляющего рассчитывается автоматически. В своем персональном разделе в режиме реального времени можно отслеживать состояние своего счета, вводить и выводить средства. Только инвестор, создавший управляемый счет, может пополнять его или выводить с него средства. ПАММ-управляющий имеет доступ только на осуществление торговых операций. Эти ограничения также автоматически обеспечиваются ПАММ-сервисом. Кроме того, на основе торговли управляющих ПАММ-сервис ведет учет доходности ПАММ-счетов и публикует их статистику.
Риски при инвестировании в ПАММ-счета:
Большинство операций, которые связаны с движениями денежных средств и передачей их третьим лицам, сопряжены с рисками потерь. Сюда же относятся и действия, которые производятся на финансовых рынках, вложения в ПАММ-счета и другие виды доверительного управления.
Все риски можно разделить на 2 большие группы — торговые и неторговые.
- Торговые риски — это риски, которые непосредственно связаны с торговой деятельностью управляющего, его опытом и знаниями в области финансовых рынков. Предположим, что управляющий находится в идеальных условиях и его результаты зависят только от качества принимаемых им решений о покупке и продаже какого-либо актива или производного инструмента. Даже в этих нереальных условиях существуют значительные риски потери денежных средств, так как финансовые рынки непредсказуемы, и правильное обоснованное (с точки зрения управляющего) решение может оказаться убыточным.
- Неторговые риски — это риски, которые не связаны с торговым процессом, но сопровождают его на всем протяжении. В реальных условиях в процессе торговли участвует множество посредников, каждый из которых по-своему влияет на торговый процесс. Начиная от брокера (дилингового центра), который предоставляет возможность торговли на финансовых рынках, заканчивая операторами связи и коммунальными службами, которые предоставляют услуги связи и подачу электроэнергии, например.
Во времена, когда не было ПАММ-счетов, некоторые нечестные трейдеры использовали следующую схему: привлекалось 2 инвесторских счета (инвесторы, естественно, не знали о существовании друг друга) и открывались противоположные сделки на этих счетах. Один счет «сливался», т.е сделка приводила к убыткам, а прибыль другого делилась между «трейдером» и вторым инвестором.
После появления ПАММ-счетов эта схема стала малоэффективной, так как теперь, чтобы иметь возможность привлекать средства, необходимо предоставить паспортные данные управляющего в компанию, а также торговать публично несколько месяцев (лет). ПАММ-управляющие также защищены от возможного обмана со стороны инвестора, так как инвестор не может отказаться от выплаты вознаграждения в конце торгового периода.
Задача современных ПАММ-сервисов — максимально снизить неторговые риски (за которые может отвечать компания) в процессе взаимодействия управляющего и инвесторов. Таким образом, компания, которая предоставляет ПАММ-площадку, отвечает за сохранность денег, правильность операций по распределению средств, согласно заключенным договоренностям между управляющим и инвестором.
Что же касается торговых рисков, то ПАММ-инвестор должен принять их в полном объеме. Понятие "доверительное управление" подразумевает, что инвестор доверяет трейдеру принимать торговые решения за него.
Примеры ПАММ-систем, ПАММ-сервисов на рынке Форекс:
- — компания запустила сервис CopyFX с лозунгом «Инвестируй умно — копируй прибыль!», предназначенный для управляющих и людей, готовых инвестировать свободные средства на финансовые рынки. Для этого совершенно не нужно искать трейдеров в реальной жизни, достаточно оценить управляющего по специальному рейтингу. По функционалу CopyFX сравним с ПАММ-счетами, но в целом имеет некоторые революционные отличия.
- — ПAMM-сервис от компании . предоставляет услуги интернет-трейдинга c 2007 года, команда АForex зарекомендовала себя как команда профессионалов, способная обеспечить безукоризненное качество услуг для каждого своего клиента.
- — ПAMM-система от компании . Альпари — одна из первых компаний, которые ввели систему ПАММ-счетов. Порог входа для инвестиций в ПАММ от Альпари очень мал — от 100 рублей! Максимальный размер инвестиций неограничен. Средства вкладываются бессрочно, т.е. вы можете их вывести в любой момент без штрафов. Есть функция автоматического закрытия ПАММ-счёта при определённых убытках, но она возможна только при инвестировании свыше 1000 USD.
Дополнительно:
- — это новый сервис автоматического копирования сделок трейдеров от компании . Можно быть опытным трейдером, торговать в профит и получать за это дополнительных доход от открытия счета «Лидера». Либо можно быть новичком, который только начинает торговать.
Как выбрать управляющего ПАММ-счетом
Одним из самых ответственных этапов инвестирования в ПАММ-счета является выбор управляющего. На сегодняшний день у брокеров, работающих с ПАММ-системой, достаточно широкий выбор ПАММ-счетов, который покажется сложным для нового инвестора. Из-за этого многие обходят стороной ПАММ-инвестиции и вкладывают в компании по доверительному управлению, где неторговые риски значительно выше.
Есть основные правила выбора управляющего:
1. Срок торговли управляющего. Статистика работы — это самый лучший документ любого управляющего ПАММ-счетом. Чем больше срок работы трейдера, тем отчетливее прослеживается его стратегия торговли. Из его истории видны, какие у него были в прошлом максимальные убытки, но не стоит забывать, что прошлые показатели не дают гарантии будущей доходности. Нужно стараться выбирать трейдера, отработавшего не менее 6 месяцев. В ПАММ-счетах с длительной торговой историей от года следует обращать внимание на торговлю в последние 4-6 месяцев, так как рынок Форекс подвержен постоянным изменениям, следовательно торговая система трейдера может меняться, что сказывается на доходности счета.
2. Размер собственного капитала управляющего. Это тоже очень важный показатель. Он говорит о том, насколько сам управляющий верит в свою успешную торговлю. Управляющий с высоким начальным капиталом уверен в своей торговой системе и настроен на серьезную работу.
3. Максимальная просадка. Этот показатель интересует с точки зрения рисков, присущих торговой системе того или иного управляющего. Высокий показатель максимальной просадки говорит о том, что данный управляющий сильно рискует и нередко надеется на удачу, которая рано или поздно от него отвернется. Чем ниже показатель максимальной просадки, тем меньше шансов получения убытков или "слива" счета у данного управляющего. Приемлемо инвестировать в управляющих с показателем максимальной просадки до 50%.
4. Торговый период и количество сделок. Некоторые управляющие открывают большое количество сделок в разные стороны и по разным парам. После чего положительные сделки закрываются, а отрицательные накапливаются, что рано или поздно приводит к большим убыткам или даже к сливу счета. Но на первых порах такой управляющий привлекает инвесторов высокой доходностью, так как чем больше сделок открыто, тем больше из них оказывается в плюсе. На деле такая стратегия несколько отдает мошенничеством. Поэтому лучше выбирать управляющих с торговым периодом от недели до месяца, при условии что они закрывают все сделки до окончания периода.
5. Доходность за последние несколько месяцев. Инвестиции в Форекс — это риск. Инвестируя в Форекс, каждый участник готов к полной или частичной потере средств. Поэтому этот риск должен быть компенсирован высокой доходностью, для инвестиций в Форекс минимально приемлем уровень в 100% годовых. А под 30-50% годовых можно инвестировать в более безопасные сферы, нежели маржинальная торговля на Форексе. Поэтому старайтесь выбирать управляющих, показавших за последние несколько месяцев доходность для инвестора в 6-10%.
6. Отзывы. Существует множество форумов, на которых можно прочитать отзывы о ПАММ-счетах. Кроме этого, также можно найти отзывы и о самих управляющих ПАММ-счетами. Необходимо прислушиваться к мнению других вкладчиков. Отзывы помогут выбрать правильного управляющего, того, которому можно доверить деньги и не бояться их потерять.
Источники информации:
Дополнительно по теме: